- TL Eylül ayının ortasından bu yana değer kaybetme eğilimi gösterirken, bu süre zarfında dolar karşısında %15, Euro karşısında %14 oranında değer kaybetti.
- Son dönemde gelişmekte olan ülke para birimlerinde de değer kaybetme eğilimi yaşansa da, içeride enflasyonun yüksek seyri, jeopolitik gelişmeler, siyasi haber akışı ile TL görece olumsuz performans gösteriyor.
- Bugün TCMB yetkilisinden yapılan açıklamaya göre, bankalara yapılan fonlama kompozisyonunda değişikliğe gidildi.
- Buna göre TCMB bankalara %9,25 maliyet olan gecelik borç verme faizinden fonlama gerçekleştirmeyecek. Yeni düzenleme ile bankaların fonlama ihtiyacının tamamını %12,25 olan geç likidite penceresinden karşılanıyor olacak.
- Böylece Mayıs ayından beri %11,80-%12,00 aralığında oluşan ortalama fonlama maliyeti 25 baz puan artıyor olacak. Son durumda %11,99 olan ortalama faiz oranı %12,25 civarında oluşacak.
Sonuç olarak; TCMB TL’deki zayıflığın enflasyon üzerindeki etkisini azaltmak amacıyla TL likiditesini kısarken, bankaların fonlama maliyetini artırıyor. Ancak TCMB’nin TL’deki zayıf seyir ve yüksek enflasyon ortamında şu ana almış olduğu önlemlerinin etkisinin sınırlı kaldığını görüyoruz. Bu nedenle TCMB’nin almış olduğu birtakım önlemlerin TL’de belirgin ve kalıcı toparlanma yaratmayacağını düşünüyoruz. Kısa vadede TL’de, hisse senedi ve tahvil-bono piyasalarımızda kırılganlığın devamını bekliyoruz.
