Trump’ın başkan seçilmesinin sonrasında azalan risk alma iştahı ile gelişmekte olan ülke piyasalarında yaşanan sermaye çıkışı yaklaşık bir 1,5 aydır terse dönmüş durumda. Trump’ın seçim kampanyası döneminde yoğun olarak vaatte bulunduğu genişlemeci maliye politikasına, yaptığı açıklamalarda piyasa beklentilerini karşılayacak kadar ağırlık vermemesi doların küresel çapta güç kaybetmesine neden oldu. Buna paralel artan risk alma iştahı ile beraber Aralık ayının sonundan itibaren gelişmekte olan ülke piyasalarına sermaye girişi gerçekleşiyor. Diğer yandan ABD’de ücret artışları verisinin enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturmayacak şekilde açıklanması doların bu hafta içerisinde değer kaybetme eğilimini korumasını sağladı. Buna paralel gelişmekte olan ülke para birimleri değer kazanırken, 26 Aralık’tan bu yana yukarı yönlü trendde hareket eden MSCI GOÜ Endeksi’nin değer kazancı %9 oranına ulaştı.
Doların güç kaybetmesinde diğer bir etken olarak öne çıkan gelişmeye bakıldığında; petrol fiyatları Kasım 2016 ortasından bu yana yaklaşık olarak %24 oranında artarken, küresel çapta enflasyon oranları büyük ölçüde enerji kaleminden kaynaklı olmak üzere yükseliyor ve enflasyon beklentileri de yukarı geliyor. Ancak bu eğilim GOÜ’lerde gelişmişlere görece daha belirgin gerçekleşiyor. Euro Bölgesi’nde yıllık enflasyon on aydır yukarı yönlü bir eğilim sergiliyor; bölgede manşet enflasyon özellikle de uzun bir aradan sonra Aralık ayında eksiden artıya geçen ve Ocak’ta %8,1 olan yıllık enerji enflasyonunun etkisiyle son dört yılın en yüksek seviyelerine yöneldi. Buna ek olarak toplam talepte yaşanan toparlanma da enflasyonun yükselmesinde etkili oldu. Böylece Euro Bölgesi yıllık enflasyonu %1,8 ile ECB’nin %2 olan hedefine neredeyse ulaşmış oldu. Euro Bölgesi’nde yükselen enflasyon bölge tahvil faizleri ile ABD tahvil faizleri arasındaki farkın daralmasına neden oldu. Bu durum da euro’nun dolar karşısında değer kazanmasını sağlarken, Dolar Endeksi aşağı yönlü hareketler sergiliyor. Dolar Endeksi’ndeki geri çekilmenin yanı sıra TCMB’nin geç likidite penceresi yoluyla TL likiditesini sıkılaştırması TL’nin toparlanma göstermesinde etkili oluyor. Buna paralel USD/TL kuru 3,72 olan önemli desteğini aşağı yönde kırdı. Bu seviye yukarı yönde kırılmadığı sürece kurda 3,67 desteğine doğru geri çekilme yönünde hareketlerin devamını görebiliriz. Ancak 3,72’nin üzerinde yatay trend direnci aşılmış olacağından bu seviyenin üzerinde USD/TL, 3,75 direncine doğru yönelim gösterebilir. Dolayısıyla da kısa vadeli pozisyonlar için 3,72 seviyesi önemle takip edilebilir.
