Ham Petrol Yorumları

Hisse senetlerinde yaşanan düşüşün durması, Dolar faizlerinin yeniden yükselmesiyle teyit edilince petrol fiyatlarını yükselme beklentisi artıyor. Bugün ABD’den açıklanacak petrol stok verileri ve dayanıklı tüketim mal siparişleri eğer petrolün yükselmesine yönelik açıklanırsa, yani petrol stoklarında hafif de olsa bir geri çekilme ve/veya dayanıklı tüketim mal siparişlerinin beklentiler dahilin de de olsa yükselmesi petrolde kısa vadeli alım dalgasının başlayabileceğine işaret olabilir. Bu urumda düşüşlerde alım denmeleri yapmak doğru strateji olabilir.

Hisse senetleri belini doğrultmadan, ya da Çin ekonomisiyle ilgili algı değişmeden petrol fiyatlarını yükselişi teknik gelişmelere veya Çin borsasında yaşanan düşüşlerin durulmasıyla görülebilir. Bu arada petrol fiyatlarındaki düşüş devam ederken stok maliyetlerinin yükseliyor olması yakın bir gelecekte, petrolün hızlı bir şekilde düşmesinin ardından stoklama maliyetlerini karşılamaya hazır olan yeni yatırımcı kitlesi tarafından alınabilir. Bu da yüksek kaldıraçla petrolü alıp tutmanın riskli olabileceğine işaret eden bir unsurdur. Petrolün düşen Dolar’a hiç tepki vermemiş olması belki olası bir hızlı düşüşü yavaşlatır ama hisselerin düşmüş olmasıyla birlikte önce Dolar yeniden toparlanırsa ki bu sadece altının düşmesiyle mümkün olur, o zaman petrolde belirgin bir düşüşle karşı karşıya kalınabilir. Yani kısacası şu aşamada petrolün hızlı düşüp sonrasında aynı hızla yükselme ihtimali daha yüksek ve bu durumda da aşağılarda alım emirleri çalıştırmanın faydalı olduğunu düşünüyorum. Petrol bulunduğu 38 Dolarlı seviyelerde alım yapmak için çok uygun gözükmüyor. Ancak paçal maliyeti oluşturmak için parçalı alım için uygun olarak görülebilir.

Petrol stokları yükselmeye devam ederken, Çin ekonomisinde yaşanan yavaşlama ve bunu takiben küresel ölçekte ekonomik faaliyetlerde görülebilecek gerilemeler petrole olan talebin de azalmaya devam edeceğine işaret ediyor. Petrol fiyatlarında yaşanan hızlı gerileme birçok kesimi rahatsız eden bir durum haline geldi. Öyle ki, petrol fiyatlarındaki düşüşler parasal monetizasyon sürecini de yavaşlatacağından deflasyonist baskıların artmasına neden olabilir seviyelere ulaşmış gözüküyor. Öte yandan petroldeki düşüşün jeopolitik amaçları da var. Rusya ekonomisi büyük ölçüde petrole ve doğal gaza dayalıyken, enerji kompleksinde görülen gerilemeler Rusya’nın cezalandırılması olarak görülüyor. İran’ın ABD’yle yakınlaşmış olması da Rusya’nın elini kolunu bağlarken petrol fiyatlarının kontrolü tamamen ABD’nin eline geçmiş görünüyor. Bu gelişmeleri dikkate aldığımızda “Dolar düştüğü zaman petrol düşer” beklentisinde olmamak gerekiyor. Bu noktada bakılması gereken tek şey volatilite verileri. Petroldeki volatilite seviyeleri düşen fiyatlarla hiç uyuşmuyor. İşte sadece bu etken petrolün beklenmedik yükselişler yapma ihtimalini ortaya koyuyor ancak diğer tüm gelişmeler sistematik olarak petrolün düşüşünden yana. Bu noktada eğer petrol alacaksanız, bunu bir alım opsiyon alımı niteliğinde yapmak gerekir. Yani çok para bağlamadan alım yapmak en iyi strateji olduğunu düşünüyorum.

Çin ekonomisiyle ilgili gelişmeleri açıklandıkça petrole olan talebin azalmaya devam ettiğini görüyoruz. Aynı şekilde petrol stoklarında görülen yükselişin hafta boyunca etkisinin değişmemiş olması da petrolün düşmeye devam etmesini açıklar nitelikte. İlginç olan şu ki dünkü seansta hisseler düşmeye devam ederken petrolün yerinde saymış olması. Bunun nedeni hisselerin çok gecikmiş düşüşü ve petrolünse çok erken yapmış olduğu hızlı düşüşten kaynaklanıyor. Bunun nihai açıklamasıysa Dolar’ın düşüşüyle kendisini gösteriyor. Bütün bu faktörlerin hepsi bir araya geldiğinde petrolün yuları yönlü hareketi kolay olmayacağı açık. Ancak jeopolitik bir gelişmeye bağlı olarak bir yükseliş olabilir. Eğer buna dair beklentisi olan yatırımcı grubu olursa, petroldeki yükselişe karşı alım opsiyonu niteliğinde satın almalar petrolde bir miktar yükseliş yaratabilir. Bunun dışında hareket ya yatay ya da aşağı kalmaya devam eder.

Dün açıklanan petrol stok verileri petrol stoklarının yükselmeye devam ettiğini göstermiş olması ve beraberinde hisse senedi piyasaların baskı altında kalması petrol üzerindeki satışların artmasına neden oldu. Dünkü seansta yüzde 5’e yakın gerileyen petrolün Dolar’ın düştüğü bir ortamda daha fazla düşmesi normal gözükmez. Kaldı ki hisseler zayıf olsa da son birkaç saat içinde biraz toparlanmaların görülmesi ve hatta SP500 endeksinin bile tam anlamıyla gerilememiş olması petrolün bir miktar toparlanma yapması için yeterli nedenleri bir araya getiriyor.

Petrol fiyatlarında yaşanan düşüşün monotonluğu petrolün volatilite doğasından oldukça uzakta bir durum olması itibarıyla yaşanan düşüşlerin manipülatif ve yönlendirmeli olduğu çok belli oluyor. Hisse senedi piyasalarının düşüşlere direnmeye devam etmesi ve Doların zayıflamış olduğu gerçeği hala petrol fiyatlarına yükseliş olarak yansımadığı için bu durum normal olmaktan çok uzak. Bu nedenle onca düşüşün ardından teknik bir düzeltmenin dahi gelmemiş olması petrol üretiminin artmaya devam etmesiyle de açıklanamaz. Sonuç itibarıyla her ne kadar petrol üretimi artmış olsa da bu gelişmelerin petroldeki düşüşle kendisini gösterdi. Bir noktadan sonra üretilen her birim petrolün fiyat üzerinde daha az etkili olacağını da düşünmek gerekir. Yani arz artışındaki artış, beklentilerde doğrusal bir etkisi olmayacağından bugünlerde çok büyük ihtimalle belirgin bir düzletme hareketinin yükselişle kendisini göstereceğini düşünüyorum.