Ham Petrol - 24 Ağustos 2015

Petrol stokları yükselmeye devam ederken, Çin ekonomisinde yaşanan yavaşlama ve bunu takiben küresel ölçekte ekonomik faaliyetlerde görülebilecek gerilemeler petrole olan talebin de azalmaya devam edeceğine işaret ediyor. Petrol fiyatlarında yaşanan hızlı gerileme birçok kesimi rahatsız eden bir durum haline geldi. Öyle ki, petrol fiyatlarındaki düşüşler parasal monetizasyon sürecini de yavaşlatacağından deflasyonist baskıların artmasına neden olabilir seviyelere ulaşmış gözüküyor. Öte yandan petroldeki düşüşün jeopolitik amaçları da var. Rusya ekonomisi büyük ölçüde petrole ve doğal gaza dayalıyken, enerji kompleksinde görülen gerilemeler Rusya’nın cezalandırılması olarak görülüyor. İran’ın ABD’yle yakınlaşmış olması da Rusya’nın elini kolunu bağlarken petrol fiyatlarının kontrolü tamamen ABD’nin eline geçmiş görünüyor. Bu gelişmeleri dikkate aldığımızda “Dolar düştüğü zaman petrol düşer” beklentisinde olmamak gerekiyor. Bu noktada bakılması gereken tek şey volatilite verileri. Petroldeki volatilite seviyeleri düşen fiyatlarla hiç uyuşmuyor. İşte sadece bu etken petrolün beklenmedik yükselişler yapma ihtimalini ortaya koyuyor ancak diğer tüm gelişmeler sistematik olarak petrolün düşüşünden yana. Bu noktada eğer petrol alacaksanız, bunu bir alım opsiyon alımı niteliğinde yapmak gerekir. Yani çok para bağlamadan alım yapmak en iyi strateji olduğunu düşünüyorum.