Dolar / Türk Lirası - 20 Temmuz 2017

Son dönemde Dolar kurunun baskı altında kalmış olması iki nedene bağlı oldu. Birincisi Dolar endeksinin düşüşü, ikincisiyse TL faizlerinin yükselişi oldu. İlerleyen dönemde Dolar kurunun baskı altında kalmasına neden olan bu iki etken terse dönebilir. Bu durumda Dolar kurunda yakın bir zamanda yükseliş olma olasılığı artıyor. Her ne kadar küresel ölçekte risk iştahı yüksek görünse de bu durumun TL’ye olan etkisi diğer gelişmekte olan ülkelerden negatif ayrışabilir. Bir Süredir MSCI endekslerini karşılattırdığımızda Türkiye’nin çok belirgin şekilde olumlu ayrıştığını gördük. Bunun tersinin gerçekleşmesi için Türkiye dinamiklerine bakmak gerek. Türkiye’de yüksek faizle ilgili yaşanan tartışmalar sonucunda daha fazla yükselmeyeceği ortaya çıkıyor. Bu da TL’nin değerlenmesine neden olan ikinci etkeni terse çevirebilir. Öte yandan Dolar cephesinde faiz verim eğirişi oldukça Dolar olumlu bir hareket sergiliyor. Kısa vadeli faizler uzun vadeli faizlerden daha hızlı artarken eğrinin genelinde yukarı yönlü oynama var. Bu da Dolar endeksinin ilerleyen günlerde yükselişini gerektirebilir. BU iki etken bir arata geldiğinden Dolar kurundaki düşüşlerin alım fırsatı olarak değerlendirilebileceğini düşünüyorum.