Altın - 21 Ağustos 2015

Dolar faizlerindeki gerileme ve VIX endeksindeki yükseliş altın fiyatlarının neden yükselişine devam ettiğini açıklayan iki önemli unsur. Asıl önemli olansa, hisselerdeki düşüşün nedeni. Hisse senedi piyasalarındaki gerilemeler Dolar faizlerinin yükselişinden değil, düşüşünden kaynaklanırken, bunun ardındaki nedeninse küresel ekonomideki yavaşlama riski olması piyasada güvenli liman arayışına işaret ediyor. Bu durumun devam etmesi elbette mümkün çünkü bugünlerde küresel ölçekte yaşanan belirgin bir yavaşlama söz konusu. Hatta emtialardaki düşüşün bile kriz yaratabilecek şekilde olması bile altının daha da yükselebileceğini açıklayabilir. Hatta emtialardaki düşüşün teknik gelişmelere bağlı olarak yapabileceği yükselişler, havanın değişmemesine neden olursa, emtiaların olası yükselişi altındaki yükselişi daha da belirginleştirebilir. Bu nedenle altına bakarken emtialardaki hareketleri ve nedenlerini ve aynı zamanda faizlerin yükselişiyle hisselerin yükselişini bir arada değerlendirmek zorunludur. Altını yükselmeye devam etmesinin formülü, hisselerdeki düşüş ve buna ek olarak faizlerdeki gerileme olur. Emtia tarafındaysa, çok belirgin gerilemeler olmadığı sürece emtiaların yapacağı herhangi bir hareket altının yükselişini sağlar.