Dolar / Yen Yorumları

Dolar’ın uluslararası piyasalarda değer kazanıyor olmasına karşın Dolar/yen paritesinin nispeten sessiz kalmış olması Dolar faizlerinin yükselmesini durdurmuş olmasından kaynaklanıyor. Her ne kadar Fed yetkilileri faizlerin artacağına dair demeçler verse de, açıklanan ekonomik verileri daha ilerleyen günlerde ABD ekonomisinin aynı şekilde olumlu veriler üretememesine neden olabilir. Bu da Dolar faizlerini yeniden baskı altında tutabileceğinden yükselişler kolay olmuyor. Buradan hareketle gün içinde paritede oluşabilecek belirgin yükselişler satış fırsatı olarak değerlendirilmeli.

Son zamanlarda Japonya’dan açıklanan nakit akış verileri Japon bonolarına son derece büyük miktarlarda para girişi olduğunu gösteriyor. Bu durum Yen faizlerini baskılarken aynı zamanda Dolar faizlerinin yükseliyor olması Dolar/yen paritesinin yükselişini açıklar nitelikteki gelişmelerdir. Son günlerde FED’in faiz politikası faiz artırmaktan daha fazla yana olduğunu görülmesi yakın zamanda paritenin hemen kolaylıkla düşmeyeceğine işaret eden bir unsur. Durum böyle olunca, olası teknik bir düzeltmenin paritede çok az bir satış dalgasın yaratacağına neden olabilir. Bu durumda olası gerilemelerin kısa vadeli alım fırsatı olarak değerlendirilmesi gerektiğini düşünüyorum. Bugün ABD’den açıklanacak ekonomik veriler eğer beklentilerin çok altında olmazsa bu dediğim senaryo bugün kendini daha hızlı bir şekilde gösterir. Bunun dışındaki durumlarda paritenin gün içinde 124,50’yi zorlamasını beklemek gerek.

Dün ABD’den açıklanan enflasyon verileri sonrasında FED başkanı Yellen’ın bu sene içinde faizlerin yükselebileceğine dair açıklamalarda bulunması Dolar faizlerinin yükselişini açıklayan çok güçlü bir neden olması itibarıyla, Dolar/yen paritesinin yükselişi oldukça normal görülmeli. Öte yandan Japonya’dan açıklanan ekonomik verilere baktığımızda, nakit akışı verilerinin ekonomide olası bir yavaşlamaya işaret ettiği söylenebilir. Bu durumun geçen hafta Çin borsasında yaşanan düşüşler birlikte kendisini göstermiş olmasının ardından gerçekleşmiş olması önümüzdeki hafta aynı senaryonun gerçek olmayabileceğini de ortaya koyabilir. Bu durumda bugün veya yarın, Dolar faizlerinde görülebilecek en küçük düşüş ya da ABD’den açıklanacak en küçük olumsuz bir haber paritenin az da olsa bir miktar düşebileceğini göstermekte.

Dolar faizlerinde yaşanan yükseliş beraberinde hisse senedi piyasalarına da yansıyınca Dolar/yen paritesinin yükselişi daha da belirginleşmiş oldu. Geçen haftada beri paritede yaşanan belirgin yükselişin ardından Çin borsasının yükselmiş olması Yen olumlu ancak hafta boyunca Japonya’dan açıklanan ekonomik veri akışı az da olsa verilerin olumsuz olması Yen olumsuz. Bu durum paritenin ne çok fazla yükselmesine ne de düşmesine neden olur ve bu durumda dar alanda dalgalanan bir hareket görebiliriz.

Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin Yen olumsuz gelmeye devam etmesi ve Dolar faizlerinin yükselişiyle birlikte hisse senedi piyasalarında da yükselişlerin görülmesi beklediğimiz gibi dünkü seansta Dolar/yen paritesinin yükselmesine neden oldu. Bugün ABD’den açıklanacak perakende satışlar verileri eğer çok olumsuz açıklanmazsa paritenin kısa vadeli düşüşleri kısa metrajlı alım için uygun olabilir. Eğer perakende satış verileri beklentilerin çok altında açıklanırsa, ancak o zaman paritede belirgin bir düşüş olur ancak bunun dışındaki durumlarda kısa vadeli düşüşler alım fırsatı verir.

Bu sabah saatlerinde Japonya’dan açıklanan sanayi üretimi ve kapasite kullanım verileri olumsuz bir resim çizerken bu durumun Çin ekonomisindeki yavaşlamayla eş zamanlı gerçekleşmiş olması Asya ekonomilerinde belirgin bir yavaşlamanın topyekûn faizlere düşüş şeklinde yansıyacağını söyleyebiliriz. Diğer yandan Dolar faizlerinin yeniden yükselmiş olması ilerleyen günlerde paritenin düşüşleri takiben kolaylıkla talep bulacağını gösteriyor. Bu nedenle kısa vadede oluşabilecek düşüşleri alım pozisyonlarıyla değerlendirmek faydalı olabilir.