Türkiye’nin 5 yıllık CDS risk primi 245 seviyesine yükselirken, TL varlıkların haftaya TL değer kaybı ile beraber zayıf bir başlangıç yaptığını gördük. Güne sınırlı tepki alımlarıyla başlanmasını bekliyoruz, ancak gün içinde dalgalı seyir devam edecektir. Endeksin 85.000 seviyesi üzerinde kalabilmesi olumlu görünümün korunması adına önemli. Günün veri ajandasında ABD’de dayanıklı mal siparişleri, PMI hizmet, tüketici güven endeksi, konut fiyat endeksi ve inşaat izinleri öne çıkıyor. Diğer yandan içeride PPK toplantı tutanakları ve enflasyon raporu takip edilecek.
Devamı için tıklayınız.
Yukarıda yapılan hiçbir yorum ve bilginin bütünlüğü, doğruluğu ve değişmeyeceği garanti edilemez. İfade edilen görüşler hiçbir şekilde ve surette alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Bu bilgilerin ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından dolayı doğabilecek zararlardan FINANS YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. (FINANSINVEST) hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmez. FINANSINVEST yorumda adi geçebilecek şirket veya şirketlerin menkul kıymetlerini portföyünde bulundurabilir ve/veya bu şirketlere danışmanlık hizmetleri verebilir. FINANSINVEST bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda herhangi bir garanti vermemektedir. Bu nedenle bu bilgilerin ne şekilde olursa olsun içeriğinden, iletilmesinden, alınmasından ve saklanmasından sorumlu değildir. Bu mesajdaki görüşler yalnızca gönderen kişiye aittir ve FINANSINVEST’in görüşlerini yansıtmayabilir.
Değer kaybı yaşayan TL ile beraber TL varlıkların haftaya zayıf bir başlangıç yapmasını bekliyoruz. Global piyasalarda risk iştahında belirgin bir değişiklik yok ancak gelişmekte olan ülkelerde kar satışları yaşanmakta. BIST 100 Endeksi’nde olası kar satışlarının 85 bin seviyesi üzerinde karşılanabilmesi olumlu modun korunması adına önemli. Veri takvimine baktığımızda, Almanya’da IFO endeksleri, ABD’de yeni konut satışları takip edilecek. Diğer yandan içeride reel kesim güven endeksi ve kapasite kullanım oranı verileri izlenecek.
Devamı için tıklayınız.
Yukarıda yapılan hiçbir yorum ve bilginin bütünlüğü, doğruluğu ve değişmeyeceği garanti edilemez. İfade edilen görüşler hiçbir şekilde ve surette alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Bu bilgilerin ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından dolayı doğabilecek zararlardan FINANS YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. (FINANSINVEST) hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmez. FINANSINVEST yorumda adi geçebilecek şirket veya şirketlerin menkul kıymetlerini portföyünde bulundurabilir ve/veya bu şirketlere danışmanlık hizmetleri verebilir. FINANSINVEST bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda herhangi bir garanti vermemektedir. Bu nedenle bu bilgilerin ne şekilde olursa olsun içeriğinden, iletilmesinden, alınmasından ve saklanmasından sorumlu değildir. Bu mesajdaki görüşler yalnızca gönderen kişiye aittir ve FINANSINVEST’in görüşlerini yansıtmayabilir.
Hedef Fiyat: 95,50 TL, Yükseliş Potansiyeli: %16,5, Endeksin Üzerinde Getiri
Net Satışlar
886 milyon TL, tahminimiz 893 milyon TL, bir önceki çeyreğe göre %17 artış, bir önceki yıla göre %28 artış
Türk Traktör’ün 1Ç16 gelirleri tahminlerimize paralelken, piyasa beklentisinin (854 milyon TL) %4 üzerinde açıklandı. 1Ç16’da satış hacminin %14 artması ve daha iyi fiyatlamayla yurtiçi gelirleri %30 yükselirken, TL’nin değer kazanmasıyla %3 hacim daralmasına rağmen ihracat gelirleri %26 arttı.
FAVÖK
126 milyon TL, tahminimiz 133 milyon TL, bir önceki çeyreğe göre %19 artış, bir önceki yıla göre %64 artış
FAVÖK marjı
%14,2, tahminimiz %14,9, piyasa beklentisi %14,3
Türk Traktör’ün FAVÖK rakamı 1Ç16’da tahminimizin %6 üzerinde geldi (piyasa beklentisi: 122 milyon TL). FAVÖK marjı ise tahminimizin 70 puan altında gerçekleşti. Ocak ayında yurtiçinde uygulanan fiyat artışlarının ve emtia maliyetlerindeki düşüşün marj üzerindeki olumlu etkisinin daha fazla olmasını bekliyorduk. Yine de 1Ç16’da FAVÖK marjı güçlüydü ve beklentileri karşıladı.
Net Kâr
80 milyon TL, tahminimiz 95 milyon TL, bir önceki çeyreğe göre %1 artış, bir önceki yıla göre %82 artış
Net marj
%9,1, tahminimiz %10,6, piyasa beklentisi %9,6
1Ç16’da net kâr rakamı piyasa beklentisini (82 milyon TL) karşılarken, tahminimizin %15 altında kaldı. tahminimizle gerçekleşen rakam arasındaki fark; i) beklentilerin altındaki operasyonel gelir (-7 milyon TL), ii) yüksek efektif vergi oranı (-4 milyon TL) ve iii) tahminlerin üzerindeki faiz ve diğer finansal giderlerden (-4 milyon TL) kaynaklandı.
Sonuçların piyasa etkisi
Piyasanın sonuçlara tepkisinin nötr olmasını bekliyoruz.
Bu notla birlikte yapılan revizyonlar
Yurtiçi traktör piyasası güçlü kalmaya devam ediyor ve Türk Traktör bu sayede güçlü satışlar kaydedebiliyor. Yeni fabrikada artan verimlilik ve düşük emtia fiyatları şirketin operasyonel marjlarını destekliyor ve 2016 yılı için FAVÖK marjında 70 baz puan artış bekliyoruz.
Yukarıda yapılan hiçbir yorum ve bilginin bütünlüğü, doğruluğu ve değişmeyeceği garanti edilemez. İfade edilen görüşler hiçbir şekilde ve surette alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Bu bilgilerin ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından dolayı doğabilecek zararlardan FINANS YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. (FINANSINVEST) hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmez. FINANSINVEST yorumda adi geçebilecek şirket veya şirketlerin menkul kıymetlerini portföyünde bulundurabilir ve/veya bu şirketlere danışmanlık hizmetleri verebilir. FINANSINVEST bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda herhangi bir garanti vermemektedir. Bu nedenle bu bilgilerin ne şekilde olursa olsun içeriğinden, iletilmesinden, alınmasından ve saklanmasından sorumlu değildir. Bu mesajdaki görüşler yalnızca gönderen kişiye aittir ve FINANSINVEST’in görüşlerini yansıtmayabilir.