TCMB Para Politikası Kurulu (PPK) para politikası faizi olan 1 haftalık repo faizini %15,0’ten %17,5’e yükseltti. Hatırlanacağı üzere bir önceki PPK toplantısında politika faizi %8,5’ten %15’e çıkarılmıştı.
PPK karar metninin, TCMB Başkanı Sayın Hafize Gaye Erkan’nın başkanlığı döneminin ilk PPK karar metnine kıyasla büyük oranda aynı kaldığını gözlemliyoruz.
Karar metnine PPK’nın enflasyon görünümüne dair endişelerine “vergi düzenlemelerinin” enflasyon görünümü üzerindeki olumsuz etkisi eklenmiş.
Önceki karar metninde olduğu gibi güncel metinde de “mikro ve makroihtiyati çerçeveyi, piyasa mekanizmalarının işlevselliğini artıracak ve makro finansal istikrarı güçlendirecek şekilde” “sadeleşme” sürecinin devam edeceği belirtilmiş. Öte yandan, bu ifadenin geçtiği paragrafa önemli bir yeni ifade eklenmiş: “parasal sıkılaştırma sürecini destekleyecek seçici kredi ve miktarsal sıkılaştırma kararları almıştır.” Bu ifadelerden anladığımız son haftalarda neredeyse durma noktasına gelen kredi arzının önümüzdeki dönemde de kısıtlı bir şekilde devam edeceği ve son zamanlarda artan TL likiditesine karşı TCMB’nin yeni önlemler alacağıdır. Bu önlemler Hazine borçlanması, bankaların zorunlu karşılıkları arttırması ve likidite tahvilleri olabilir. Bu açıklamanın son 6 haftada Merkez Bankası’nın nette piyasadan döviz alması sonrası piyasada TL likiditesinin artmasından duyulan endişe üzerine yapılmış olabileceğini değerlendirebiliriz.
Ayrıca, önümüzdeki hafta 27 Ağustos’ta gerçekleşecek yılın 3. Enflasyon Raporunu ve Merkez Bankası sunumunu yakından izliyor olacağız.
Grafik 1 – Enflasyon (Beklentimiz) ve Politika Faizi
Kaynak: TÜİK, QNBFI
