Hazine ve TCMB Gelişmeleri TCMB ortalama fonlama faizi Çarşamba günü %9.27’e geriledi. Hafta başında bu rakam %9.76 idi. Salı günü TCMB’nin %8.25 maliyetle gerçekleştirdiği 3-aylık repo finansmanı (15 milyar TL) bunda etkili oldu. Ayrıca, TCMB Çarşamba günü 1 milyar dolarlık 6-ay vadeli USD/TRY swap ihalesi gerçekleştirdi. Bu adımların kademeli olarak sistemin fonlama maliyetini bir miktar düşüreceğini görüyoruz. Öte yandan Salı günü Hazine Mart ayı iç borçlanma programını tamamladı. TL cinsi enstrümanlar ile 19.6 milyar TL borçlanan Hazine, döviz ve altın cinsi enstrümanlar ile ek olarak 17 milyar TL borçlandı. Bu ay için toplam iç borçlanma hedefi 20 milyar TL görünürken, TL ve diğer para birimlerinden toplam iç borçlanma 36.6 milyar TL’ye ulaştı. Bu ayın itfası ise 26 milyar TL civarındaydı. Son dönemde küresel gelişmeler kaynaklı ekonomik aktivitede ivme kaybı ve alınan mali destek önlemleri önümüzdeki aylarda hazine borçlanmasının Mart ayında olduğu gibi yüksek seyredebileceğine işaret ediyor.
CBRT Funding Developments and Update on TreasuryFinances CBRT’s average cost of funding declined to 9.27% on Wednesday from 9.33% on Tuesday and as high as 9.76% on Monday. A major factor in this week’s decline was the Bank’s TRY15.0bn liquidity injection to the system via 3-m repos at a rate of 8.25% (150bps below the policy rate – as was indicated in the latest MPC decision) on Tuesday. Meanwhile, on Wednesday, CBRT undertook a USD1.0bn worth 6-m cross currency swap auction with the banks (vs. USD1.5bn bids). Treasury finalized its domestic debt borrowing programme for March on Tuesday, borrowing TL19.6bn in TL-denominated instruments and TL17.0bn in gold and fx denominated instruments, bringing total domestic borrowing to TL36.6bn in March vs. initial target of TL20.0bn and redemptions of TL26.0bn. Borrowing in alternative currencies meant TL10.5bn less TL-denominated bond supply in the market – help balancing out non-resident outflows (see EMFX and EMGB sell-off). The loaded domestic borrowing programme also presages wider Govt’ budget deficits in the months ahead (see latest fiscal support measures by the officials)
