Para Piyasası Gelişmeleri
Cuma günü TLREF faizi hafta başı gerçekleşen seviye olan %12.03’ün 44 bps üzerinde %12.47’de oluştu. Keza, TCMB’nin açtığı 10 milyar TL’lik 1 aylık repo ihalesinde faiz %13.23 olarak gerçekleşmişti. Ayrıca, BIST gecelik repo is %13.25’den haftayı kapatmıştı. Temmuz sonuna kıyasla TLREF ve BIST gecelik repoda faiz artışı 500 puanı aşmış durumda ve Aralık 2019’dan bu yana en yüksek seviyelere işaret ediyor. Gecelik geç likidite faizi %13.25 olduğu için, para politikasında daha fazla sıkılaştırma için alan kalmamış gibi görünüyor. Öte yandan, TCMB, USD/TL swap işlemlerinde kullanılan TL swap faizini %10.25’ten %11.75’e yükseltti. Bu adımın atılma sebebi büyük ihtimalle TCMB fonlamasını kendi içerisinde daha tutarlı hale getirilmesi olabilir.
Money Market Developments
O/N TLREF rate rose to 12.47% on Friday from 12.03% as early as Monday. In addition, the BIST O/N rate stood at 13.25% at Friday’s market close whereas the yield on 1-month CBRT repo (TRY10.0bn worth) came out as 13.23%. The rise in O/N repo rate since the end of July has reached 500bps and the current level is equivalent to the highest level since December 2019. The current pressure on the TL has led to an automatic tightening of liquidity in the money market. Nonetheless, the room for further tightening is limited, because the late liquidity window is already at 13.25%. Meanwhile, CBRT hiked up the TRY swap rate in cross currency swap agreements to 11.75% from 10.25% in order to adjust all of its lending windows more coherently.
